开放式基金管理费与基金业绩、规模间的关系研究

　　本文以2006年至2008年上半年固定费率为1.5%的559只开放式基金为研究对象，对基金年度管理费与基金经营业绩、基金规模之间的关系进行了实证检验。研究结果表明，当前的基金管理费用计提制度对基金业绩激励作用较小，基金管理人更愿意扩大基金规模以获取更多的管理费收入。　　【关键词】开放式基金基金管理费激励政策　　作为一种金融信托产品，证券投资基金的作用在于聚集社会分散资金，委托专业的基金管理人统一运作管理，在风险控制前提下通过专家理财，为基金持有人最大限度地谋求资产的保值增值。我国目前的基金管理费是采用行业政策规定的1.5%的年固定费率确定，即无论基金投资盈亏，基金管理人都按此固定费率对基金净资产提取管理费。在这种情况下，基金管理人不承担业绩风险，即使基金亏损严重，基金管理人也能提取巨额管理费。因此，业内人士认为我国现行的基金管理费用计提制度存在问题，未将固定费率与基金业绩挂钩。但也有人认为，现阶段的基金管理费用提取方法有很大的合理性。基于上述观点，本文对我国2006~2008年上半年的基金管理费进行了实证分析，以验证我国目前基金管理费激励政策的合理性。