我国银行贷款现状的行为金融学解释

　　行为金融学是２０世纪８０年代兴起的一门金融学与心理学相结合的交叉学科，其主要理论有价值函数、过度交易和交易不足、羊群效应等。本文利用行为金融学解释了我国银行贷款存在的集中现象和“惜贷”行为。　　【关键词】行为金融学银行贷款集中惜贷　　大多数学者将１９５１年美国的Ｏ．Ｋ．Ｂｕｒｅｌｌ教授发表的《投资战略的实验方法的可能性研究》一文视为行为金融学产生的标志，因为该文首次提出了用实验来讨论理论的必要性，将行为心理学与经济学结合起来解释金融现象。自２０世纪８０年代中期以来，行为金融学已取得了突破性进展，其理论研究主要以Ｔｈａｌｅｒ、Ｓｈｅｆｒｉｎ、Ｆｉｓｈｅｒ和Ｓｈｉｌｌｅｒ为代表。这些研究涉及心理会计（Ｔｈａｌｅｒ，１９８７、１９９９）、行为资产定价理论（ＢＡＰＭ）（Ｓｈｅｆｒｉｎ和Ｓｔａｔｍａｎ，１９９４）、行为资产组合理论（Ｓｈｅｆｒｉｎ和Ｓｔａｔｍａｎ，１９９９）、噪声交易研究（ＦｉｓｈｅｒＢｌａｃｋ，１９８５）、过度反应研究（ＷｅｒｎｅｒＦ．Ｍ．ＤｅＢｏｎｄｔ和ＲｉｃｈａｒｄＴｈａｌｅｒ，１９８５）等。Ｓｈｉｌｌｅｒ（２０００）的《非理性繁荣》一书展示了行为金融学在实践中的价值。我国学者对行为金融学的研究尚处于初级阶段，仍需进一步发展和完善。