风险投资分析方法新探

本文从企业库存管理的角度，借助动态规划重构了创新型企业的风险投资模型，在风险投资的分析方法上做了新的尝试。研究结果表明：在产品需求随机的情况下，各阶段的最优风险资本投入量与单位产品价格和单位产品缺货成本同向变化，而与单位产品库存成本反向变化。【关键词】风险投资库存管理动态规划一、引言　　随着创新型企业融资困难的现象愈演愈烈，风险投资理论日益盛行，国内对于引入风险投资机制，发展和完善风险投资业以促进创新型企业融资的呼声越来越高。　　风险投资理论起源于美国，始于上世纪八九十年代。最早的研究成果主要是集中在风险投资的功能和作用上，其方法上则侧重运用经济计量的分析技术，如Sahlman（1988）发现了风险投资具有严格的项目筛选程序；哈佛大学PaulGompers（1995）发现风险投资最显著的作用是提取项目质量信息；Lerner（1995），Hellmann和Puri（2002）等发现风险投资具有管理咨询功能。近来的研究成果主要集中在风险投资的契约关系属性上，其方法上侧重运用委托—代理的信息经济学模型，如郭文新、苏云、曾勇（2010）应用变分法和数值分析方法，验证了风险投资中广泛采用可转换优先股的合理性。