上市公司智力资本信息披露的建议

物质资本和人力资本共同创造企业价值，且人力资本已逐渐超越物质资本，成为企业价值创造的重要源泉。然而，企业财务报表表内及表外信息的披露重点仍在物质资本上，这与人力资本在企业价值创造中的重要作用并不相符。　　一、实证研究显示人力资本的作用已经超越物质资本的作用　　１．曾获得诺贝尔奖的舒尔茨在多篇文章中强调人力资本的重要性。他在实证分析美国１９２９～１９５７年的经济发展规律后发现?熏当代高收入国家的财富主要由人力资本创造。　　２．美国实证研究显示，１９７３～１９９３年各上市公司的平均市盈率由８．２上升到１６．９２。这一变化说明美国上市公司的平均市场价值约有４０％未反映在资产负债表上。１９８１～１９９３年间的３９１个并购案件显示的平均市盈率为４．４。但从市场情况来看，平均而言，被并购企业的真正价值约为账面价值的１０倍。