石油衍生产品及其价格风险管理

石油是现代工业的血液，重要的战略物质。20世纪70年代末，石油价格的自由波动使风险管理成为石油企业的核心。衍生产品因其独特的优势非常适合石油价格风险的管理而被引入石油市场，使世界石油市场交易方式发生了重大变革。世界石油衍生品市场，包括：纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所、新加坡交易所，得到了极大的发展，成为国际石油市场的重要组成部分。目前，石油衍生产品市场围绕着两个互补的轴线发展：大公司石油价格风险的套期保值和石油行业的金融性操作。石油远期、期货、期权、互换都发挥着各自的作用，尤其是一些特有的石油衍生产品：油价顶、裂解基差交易、裂解基差期权、跨期价差期权、体积产量支付合同等，为适应石油行业的需要而产生。石油市场的国际化以及石油市场形式的多样性，使得石油衍生品的价格风险管理具有其它实物资产价格风险管理难以比拟的优势，实际情况表明石油行业成功地运用衍生品管理了价格风险。