全部 标题 作者
关键词 摘要

OALib Journal期刊
ISSN: 2333-9721
费用:99美元

查看量下载量

相关文章

更多...
财贸经济  2015 

货币政策、地方政府质量与企业融资约束——基于货币政策传导机制影响的研究

, PP. 32-45

Keywords: 货币政策,地方政府质量,融资约束

Full-Text   Cite this paper   Add to My Lib

Abstract:

本文以2005-2009年我国A股上市公司为研究样本,探寻地方政府质量对企业融资约束以及对货币政策传导机制的影响。实证研究发现:(1)高质量的地方政府缓解了企业的融资约束压力,并且这种缓解效应在高融资约束企业表现的更为显著。(2)高质量的地方政府优化了货币政策传导机制,强化了宽松货币政策对企业融资约束的缓解效应,并且这种强化效应在高融资约束企业更为显著。本文尝试从地方政府质量的视角,结合货币政策传导机制,对企业融资行为提出新的解释;同时,也从企业融资层面为地方政府对货币政策传导机制及其区域效应的影响提供了微观证据。

References

[1]  11.林毅夫:《经济发展与转型——思潮、战略与自生能力》,北京大学出版社2008年版。
[2]  21.张璟、沈坤荣:《地方政府干预、区域金融发展与中国经济增长方式转型——基于财政分权背景的实证研究》,《南开经济研究》2008年第6期。
[3]  22.周黎安:《中国地方官员的晋升锦标赛模式研究》,《经济研究》2007年第7期。
[4]  23.祝继高、陆正飞:《货币政策、企业成长与现金持有水平变化》,《管理世界》2009年第3期。
[5]  24.曾爱民、魏志华:《融资约束、财务柔性与企业投资-现金流敏感性——理论分析以及来自中国上市公司的经验证据》,《财经研究》2013年第11期。
[6]  25.Acemoglu,D.& Simon,J.,Unbundling Institutions.Journal of Political Economy,Vol.113,No.5,2005,pp.949-995.
[7]  26.Allen,F.,Qian,J.& Qian,M.J.,Law,Finance,and Economics Growth in China.Journal of Financial Economics,Vol.77,No.1,2005,pp.57-116.
[8]  27.Almeida,H.,Campello,M.& Weisbach,M.,The Cash Flow Sensitivity of Cash.Journal of Finance,Vol.59,No.4,2004,pp.1777-1804.
[9]  28.Baker,M.,Stein,J.& Wurgler,J.,When Does the Market Matter? Stock Prices and the Investment of Equity-Dependent Firms.Quarterly Journal of Economics,Vol.118,No.3,2003,pp.969-1006.
[10]  29.Carlino,G.& Defina,R.,The Differential Regional Effects of Monetary Policy. The Review of Economics and Statistics,Vol.80,No.4,1998,pp.572-587.
[11]  30.Francis,J.,Lafond,R.,Olsson,P.,& Schipper,K.,Cost of Equity and Earnings Attributes.The Accounting Review,Vol.79,No.4,2004,pp.967-1010.
[12]  31.Hadlock,C.& Pierce,J.,New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index.Review of Financial Studies,Vol.23,No.5,2010,pp.1909-1940.
[13]  32.Jensen,M.C.& Meckling,W.H.,Theory of the Firm: Managerial Behavior,Agency Costs and Ownership Structure.Journal of Financial Economics,Vol.3,No.4,1976,pp.305-360.
[14]  33.La Porta,R.,Lopez-De-Silanes,F.,Schleifer,A.& Vishny,R.W.,Legal Determinants of External Finance.Journal of Finance,Vol.52,No.3,1997,pp.1131-1150.
[15]  34.Myers,S.C.& Majluf,N.S.,Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have.Journal of Financial Economics,Vol.l3,No.2,1984,pp.187-221.
[16]  35.Shleifer,A.& Vishny,R.W.,Politicians and Firms.The Quarterly Journal of Economics,Vol.109,No.4,1994,pp.995-1025.
[17]  36.Tabellini,G.,The Role of the State in Economic Development.Kyklos,Vol.58,No.2,2005,pp.283-303.
[18]  37.Whited,T.& Wu,G.,Financial Constraints Risk.The Review of Financial Studies,Vol.19,No.2,2006,pp.531-559.
[19]  1.白重恩、刘俏、陆洲、宋敏、张俊喜:《中国上市公司治理结构的实证研究》,《经济研究》2005年第2期。
[20]  2.巴曙松、刘孝红、牛播坤:《转型时期中国金融体系中的地方治理与银行改革的互动研究》,《金融研究》2005年第5期。
[21]  3.曹廷求、朱博文:《银行治理影响货币政策传导的银行贷款渠道吗?来自中国银行业的证据》,《金融研究》2013年第1期。
[22]  4.曹永琴:《中国货币政策效应的区域差异研究》,《数量经济技术经济研究》2007年第9期。
[23]  5.陈德球、雷光勇、李思飞:《政府质量、投资与资本配置效率》,《世界经济》2012年第3期。
[24]  6.陈德球、陈运森:《政府治理、终极产权与公司投资同步性》,《南开管理评论》2013年第1期。
[25]  7.崔光庆、王景武:《中国区域金融差异与政府行为:理论与经验解释》,《金融研究》2006年第6期。
[26]  8.戴亦一、潘越、陈芬:《媒体监督、政府质量与审计师变更》,《会计研究》2013年第10期。
[27]  9.黄志忠、谢军:《宏观货币政策、区域金融发展和企业融资约束——货币政策传导机制的微观证据》,《会计研究》2013年第1期。
[28]  10.鞠晓生、卢荻、虞义华:《融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性》,《经济研究》2013年第1期。
[29]  12.连玉君、苏治、丁志国:《现金-现金流敏感性能检验融资约束假说吗》,《统计研究》2008年第10期。
[30]  13.潘红波、夏新平、余明桂:《政府干预、政治关联与地方国有企业并购》,《经济研究》2008年第4期。
[31]  14.陆正飞、杨德明:《商业信用:替代性融资,还是买方市场?》,《管理世界》2011年第4期。
[32]  15.钱先航、曹廷求、李维安:《晋升压力、官员任期与城市商业银行的贷款行为》,《经济研究》2011年第12期。
[33]  16.钱雪松:《公司金融、银行业结构和货币传导机制》,《金融研究》2008年第8期。
[34]  17.饶品贵、姜国华:《货币政策对银行信贷与商业信用互动关系影响研究》,《经济研究》2013年第1期。
[35]  18.世界银行:《政府治理、投资环境与和谐社会——中国120个城市竞争力的提高》,中国财政经济出版社2006年版。
[36]  19.宋旺、钟正生:《我国货币政策区域效应的存在性及原因——基于最优货币区理论的分析》,《经济研究》2006年第3期。
[37]  20.姚洋、张牧扬:《官员绩效与晋升锦标赛——来自城市数据的证据》,《经济研究》2013年第1期。

Full-Text

Contact Us

service@oalib.com

QQ:3279437679

WhatsApp +8615387084133