开征个人证券交易所得税的利益分析

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References

[1]	翁晓天：《股票交易印花税成为税收新增长点》，载《中国税务报》1997年5月26日第一版。
[2]	有人认为，证券交易所得税不具有平抑投机功能的原因在于“一刀切”，不区别投资收益与投机收益（参见中国证券报1997年1月11日第四版《税改政策方针指何方？》），这种理解恐怕不妥。是否“一刀切”完全取决于一国立法者对资本利得税的结构处理。从国外的实践来看，对资本利得的征税通常区别长期资本利得与短期资本利得而分别征收，对前者实行较低的税率，正是为了鼓励投资而非投机行为。因此，证券交易所得税作为资本利得税的一种具体形式，从理论上说完全能够发挥平抑投机之功能。但是，如果我们考虑到收益与投机之间的相关程度，特别是考虑到证券交易税在这个问题上可能发挥的作用，我们不得不承认，证券资本利得税平抑股市投机的作用是相当有限的。
[3]	这方面的一个有趣的例证是，去年中国证券报等几家单位举办的首届股市操作锦标赛，颇有一些选手（同时也是我们所熟悉的股评专家）赛后感慨，频繁进出还不如看准股票并长期持有获利更丰。
[4]	其中之一就是机构投资者以个人投资者的面目出现，既规避了纳税义务。又更隐蔽地操纵股市，同时也造就了国有资产的流失的又一条渠道。

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