信息优势对企业并购的影响——基于社会网络的视角

基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究发展的新领域。企业嵌入在特定的社会网络中，其所处的网络位置可带来信息优势。这种潜在资源有重要价值。本文使用创业板上市公司经由股东连接所形成的网络数据，利用社会网络分析方法，研究了社会网络带来的信息优势与企业并购行为之间的关系。研究结果表明，社会网络带来的信息优势转化为信息资源后，可降低并购过程中的事前不确定性和事后不确定性，对并购发起行为及并购绩效产生正面影响。但信息优势并不等价于已实现的信息资源。在并购决策中，信息优势的价值能否实现还取决于决策者自身搜索信息的意愿。进一步研究发现，作为企业并购决策的关键人物，过度自信的管理者会因为控制幻觉而主观上降低了搜集信息的意愿，因而在并购过程中忽视信息优势的价值，从而给企业的并购决策带来隐性损失。本文从社会网络视角研究信息优势对企业并购的影响，对理解社会网络中的信息优势有重要参考价值。