市委书记更替对企业寻租影响的实证研究

市委书记更替引起的权力变迁，是否会影响企业的寻租行为？企业是否主动“迎合”新任官员以获取新一轮的经济优势？本文以2003—2013年中国上市公司为样本，选取地市级市委书记更替这一独特视角，以超额管理费用衡量企业寻租活动强弱，研究政治权力变迁对上市公司寻租行为的影响。结果发现新书记上任显著增加了企业的寻租费用，其中，民营企业寻租费用高于国有企业，低市场化程度地区的企业寻租费用高于高市场化地区的企业；空降书记引致的寻租费用高于内升的市委书记，临近退休的市委书记引致的寻租费用高于未临近退休的书记。进一步的研究发现，企业新增的寻租费用在经济上获得了回报，不仅得到了更高的融资额，还获得了更多的政府补贴。本文基于上述研究，在市级官员的选拔标准、市级政府的吏治和反腐、官员监督和考核等方面提出了启示和建议。