Estudo sobre o Efeito das Elei es Presidenciais no Gerenciamento de Resultados de Empresas Atuantes em Setores Regulados

O presente trabalho investiga o efeito da regula o econ mica e das elei es presidenciais no gerenciamento de resultados das companhias no mercado de capitais brasileiro. Nesse contexto, analisa-se o gerenciamento de resultados considerando-se empresas atuantes em diversos setores da economia, mais especificamente os regulados pelo Governo Federal. Foram analisadas 339 companhias abertas com a es listadas na Bolsa de Valores de S o Paulo - Bovespa, nos períodos de 1993-1995, 1997-1999, 2001-2003, 2005-2007, agrupados em setores regulados e setores com menor regula o. Os dados financeiros foram coletados da Economatica, e utilizou-se o modelo de regress o proposto por Han e Wang (1998) para a análise da prática de gerenciamento de resultados. Estes apontam para indícios de que companhias com a es listadas na Bovespa manipularam seus accruals na contabilidade para gerenciarem seus ganhos, confirmando a literatura internacional (HAN; WANG, 1998; CAHAN, 1992; JONES, 1991), segundo a qual a aten o pública interfere nos resultados publicados das companhias e, consequentemente, na elabora o da informa o contábil.