Um Estudo sobre a Rela o entre a Concentra o Acionária e o Nível de Payout das Empresas Brasileiras Negociadas na Bovespa

A concentra o acionária pode influenciar na gest o organizacional, assim como, por meio do pagamento de dividendos, sinalizar lucratividade, ou, ainda, ser uma estratégia dos controladores no sentido de mitigar o conflito de agência. Assim, objetiva-se este estudo analisar a rela o entre a concentra o acionária e o nível do payout. Trata-se de um estudo empírico. Na amostra foram considerados os dados das companhias listadas na Bolsa de Valores de S o Paulo - BOVESPA. O estudo foi elaborado por meio de testes empíricos com o emprego de análise de regress o em panel data, considerando-se o período de 1996 a 2008. A amostra foi estudada contemplando todos os dados das empresas, dividindo-a em duas partes: a primeira incluiu todos os valores do payout, e a segunda contém somente os valores do payout acima de 25%. A porcentagem de a es possuídas pelo maior acionista foi utilizada como variável independente, e para a variável dependente foi utilizado o payout. Foram considerados os dados do Balan o n o consolidado. Como principal evidência, tem-se que, no caso das empresas brasileiras, que pagaram dividendos acima de 25%, existe rela o entre a concentra o acionária e o payout, e essa rela o é positiva, ou seja, quanto maior a concentra o acionária maior o nível do payout.