Information Cascades and Currency Crises: A Theoretical Analysis

Los modelos de crisis cambiarias de segunda generación ofrecen buenas explicaciones para entender algunos de los hechos más relevantes de las crisis más recientes, pero son incapaces de explicar cómo las expectativas de los agentes que operan en los mercados se coordinan y determinan un comportamiento autocumplidor que, en última instancia, es el responsable de estos episodios. Una posible razón para esta laguna es que estos modelos están construidos con una teoría del comportamiento basada en el supuesto de que los agentes económicos poseen una racionalidad sustantiva y paramétrica. En este trabajo se presenta una alternativa teórica, la presencia de cascadas de información, que pretende proporcionar otra perspectiva al fenómeno de la coordinación de expectativas de los agentes y, por tanto, al origen de las crisis autocumplidoras.