El Modelo de Ohlson (1995): Hemos Llegado Realmente a Comprenderlo?

El presente trabajo realiza una revisión teórica de una de las aportaciones que más impacto ha tenido en los últimos tiempos en la literatura contable, el trabajo de Ohlson (1995). El análisis realizado se basa en una revisión bibliográfica centrada en tres aspectos diferenciados: el marco teórico del modelo, su forma funcional así como de la validez empírica de las ecuaciones de comportamiento dinámico empleadas como asunciones por parte del autor y, finalmente, la especificación econométrica de la fórmula valorativa. El análisis pone de manifiesto que el desarrollo de ciertas prácticas, más o menos habituales entre los investigadores, a la hora de establecer las especificaciones econométricas del modelo, puede tener importantes repercusiones sobre los resultados alcanzados en la investigación. Básicamente, estas prácticas hacen referencia a los componentes dirty surplus, a los dividendos y a la variable otra información. This paper makes a theoretical revision of the Ohlson (1995) model, one of the works that has had greatest impact on accounting literature in recent years. The work carried out has centred on three different aspects: the theoretical framework of the model, both the functional form of the valuation model and the empirical validity of the dynamic equations assumed by the author and, finally, the econometric specification of the model. With this analysis we want to highlight the fact that some, more or less common, practices among researchers can have important repercussions on the results they obtain. Basically, these practices are related to dirty surplus components, dividends and the “other information” variable.