Conselho de Administra o das Empresas de Governan a Corporativa Listadas na BM&Fbovespa: análise à Luz da entropia da informa o da atua o independente

A propriedade acionária concentrada de empresas pode resultar em ambiente de conflitos na rela o entre acionistas minoritários e majoritários. A governan a corporativa busca minimizar esse conflito, tendo o conselho de administra o como principal órg o de atua o. Porém, a atua o dependerá do seu nível de independência, que está associado com a maior ou menor influência dos acionistas controladores. O estudo objetiva verificar se o conselho de administra o das empresas listadas no Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado da BM&Fbovespa atua de maneira independente em rela o aos acionistas controladores sob a ótica da entropia da informa o. Pesquisa descritiva, com abordagem quantitativa, foi realizada por meio de pesquisa documental. A popula o da pesquisa compreende as companhias abertas da BM&Fbovespa e a amostra comp e-se das 156 participantes dos níveis de governan a corporativa. Nas Informa es Anuais (IAN) das empresas foram coletados os dados referentes ao exercício findo em 31/12/2009. Os dados foram oranizados em tabelas, evidenciando-se aspectos do conselho de administra o, o total de cada item e suas respectivas médias. Como a análise pela média pode resultar em viés, para testar se o conselho de administra o das empresas possui as configura es obtidas pelas médias, foi calculada a entropia da informa o. Os resultados indicaram um ambiente com possibilidade de conflitos, pois existe concentra o de capital principalmente entre as empresas do novo mercado. Conclui-se que em virtude da forte influência dos controladores no conselho de administra o, seus membros n o atuam de maneira independente e podem ter suas atua es de redu o de conflito de agência prejudicadas.