ANáLISE DA RELA O ENTRE O PRE O DE MERCADO DAS A ES ORDINáRIAS E AS POLíTICAS DE INVESTIMENTO, FINANCIAMENTO E DIVIDENDOS – UM ESTUDO DE CASO DA PETROBRAS, DA COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUI O, DO BRADESCO E DA WALMART

Esta pesquisa analisou se o pre o da a o ordinária é imediatamente influenciado pelas políticas de investimento, financiamento e dividendos. Para tanto, foram escolhidas quatro empresas, sendo trêsnacionais e uma estrangeira, nos segmentos de petróleo, de varejo e bancário. O processo de avalia o consistiu em analisar estatisticamente as séries históricas de pre os e os índices históricos representativos das políticas de investimento, financiamento e dividendos. As ferramentas estatísticas de valida o utilizadas foram os coeficientes de correla o linear e múltiplo, e o coeficiente de determina o ajustado. O desenvolvimento do trabalho permitiu verificar que, no período de 2000 a 2007, as estratégias financeiras citadas n o influenciaram, sobremaneira, os pre os das a es no mercado. Fato a destacar foi que a variável representativa da estrutura de capital, na maioria das análises, mostrou coeficientes com sinal contrário ao esperado do ponto de vista teórico, apresentando-se negativamente correlacionada com os pre os. A percep o de risco, por parte do investidor, talvez tenha sido a causa dessa anomalia.