Business financing in Colombia: The debt and equity mix

Este artículo estudia las decisiones de financiación de un conjunto de empresas colombianas entre 1995 y 2009 en respuesta a sus requerimientos de inversión y flujos de caja de operación. Estructuramos un sistema de ecuaciones de regresiones aparentemente no relacionadas (SUR) basado en el flujo de caja de estas compa ías. Nuestros resultados sugieren que la contribución de nuevos recursos por parte de los accionistas es virtualmente inexistente; como alternativa, las empresas colombianas acumulan efectivo y lo utilizan como la principal fuente para financiar sus activos fijos y capital de trabajo.