Inflación y crecimiento económico en México: una relación no lineal

Conocer con precisión la forma en que la inflación moderada incide sobre el crecimiento económico en México cobra suma relevancia para el dise o de la política monetaria, en especial ahora que el banco central ha adoptado un esquema de objetivos inflacionarios. El propósito de esta investigación es estimar ese impacto utilizando un enfoque no lineal similar al presentado por Sarel (1996). Los resultados de esta investigación son congruentes con los hallazgos de Sarel (1996) y Judson y Orphanides (1996), y atestiguan que el ritmo de expansión de la economía mexicana podría verse alentado por la inflación cuando ésta se ubica por debajo de 8.1%, mientras que inflaciones superiores a ese umbral da an el crecimiento de forma severa. A la luz de estos resultados, la adopción de acciones monetarias encaminadas a garantizar metas de inflación muy bajas podría no constituir una política óptima, puesto que podría resultar excesivamente costosa en términos de crecimiento económico. Es importante se alar que estos resultados deben ser interpretados con cautela debido a ciertas limitaciones inherentes a la metodología empleada.