Este artigo estuda a estrutura de capital, a eficiência e o retorno financeiro de empresas da indústria de avia o civil. Foi identificada uma rela o negativa entre endividamento e retorno financeiro. Neste caso, os resultados confirmam as teorias do pecking order e dos custos de insolvência, que prevêem que empresas lucrativas usam menos capital de terceiros como fonte de financiamento. O trabalho também identificou empresas eficientes no uso do capital para a obten o de retornos.
