LOS CRéDITOS SINDICADOS Y LAS AGENCIAS DE CRéDITOS Y GARANTíAS EN LA REGULACIóN DEL MERCADO DE CAPITALES CHILENO SYNDICATED LOANS AND THE ADMINISTRATIVE AND COLLATERAL AGENCIES IN THE REGULATION OF THE CHILEAN CAPITAL MARKET

El mercado financiero ha consagrado diversas fórmulas para captar clientes con grandes necesidades de recursos, al mismo tiempo de crear mecanismos de diversificación del riesgo. Un punto clave en esta evolución ha sido el desarrollo del mercado de los créditos sindicados. Su surgimiento representa una respuesta natural a las crecientemente complejas necesidades de financiamiento por parte de deudores de gran tama o. Permite una acción coordinada por parte de las instituciones financieras que desean mantener la independencia de sus créditos y limitar su exposición por medio de la dilución del riesgo. El crédito sindicado, fruto de la libertad de pactos, no tiene un reconocimiento directo por parte de nuestro ordenamiento jurídico, salvo en lo que se refiere -aunque ya indirectamente- a la unidad de gestión mediante las agencias de crédito y garantías, reguladas en la Ley No 20.190, de 5 de junio de 2007. A partir de dichas disposiciones y de la práctica comercial, el presente artículo pretende dar algunas primeras luces sobre su fisonomía y operatividad en el contexto del Derecho chileno. The financial markets have developed a variety of methods to cater for borrowers with substantial financing requirements, while simultaneously devising mechanisms for risk diversification. A key evolution was the development of the syndicated loans market. Its emergence represents a natural response to the increasingly complex financing needs of large borrowers. It permits coordinated action by financial institutions who wish to maintain independent borrowings and limit their exposure by diluting the risk. The syndicated loan, a result of the freedom of contract, is not currently recognized by our legal system other than by the indirect regulation of the administrative and collateral agencies, as governed by Law No. 20,190, of June 5th, 2007. On the basis of these rules and commercial practice, this article seeks to shed some light on the features and functionality of syndicated loans in the context of the Chilean law.