制度与债务危机：一个国际比较分析框架？？
Institution and Debt Crisis: An International Comparative Analysis Framework

政府债务危机形成的根本原因是制度,通过借鉴Buchanan的“用手投票”和“用脚投票”的公共选择理论及North的“制度决定经济绩效”论断，深入比较分析中美两国政府债务积累的制度基础，构建了“制度、政府行为与债务积累”的理论框架。研究发现：中国垂直集中的政治体制及中国特色的财政联邦，地方政府自身不但有促进地方经济发展的巨大激励，而且地方政府间存在“竞争锦标赛”，造成了地方政府债务风险巨大；美国三权分立制度和财政联邦制，政府官员对选民负责，地方政府财政自律，结果是美国中央政府风险凸显。因此，在化解中国地方债务风险中，应重视制度和规则来规范政府官员行为，制定良好的财政规则和纪律，建立发达的债券市场以及发挥市场的决定性作用。