基于相对熵的证券市场参与者对监管的态度偏好研究

？在研究参与者对于证券监管效果的评价时，现有的常规方法难以反映人类思维的整体性和偏好性。笔者引入了熵理论中基于相对熵的偏好量模型，根据问卷调查数据的特征进行拓展，并构造了度量不同群体在整体上的数据分布差异的参数。据此分析市场参与者对于证券监管效果在5个方面的评价，发现影响监管效果评价的主要矛盾。笔者提出，尽管对证券市场监管效果从总体上的评价程度和偏好程度都较低，但是对于缓解股市暴跌的政策效果评价和偏好都明显较高。依据这种方法，笔者发现了运用方差分析所未发现的各群体之间差异性。根据各群体的共同诉求以及监管者与上市公司的意见态度最接近这个主要特征，提出了政策建议。