内幕交易效应及防范措施研究

如何有效识别和遏制内幕交易，是所有致力于建立公平、有效的证券市场的市场监管者面对的难题。本文以市场数据为基础，对股权分置改革后的信息披露、内幕交易的禁止提出了政策建议。　　【关键词】内幕交易事件研究信息披露股票市场是一个信息密集的市场，股票价格对信息高度敏感。内幕交易，简言之是“在掌握了实质性的非公开信息的情况下进行的证券交易”。其中，“实质性的非公开信息”又称“内幕信息”。不当行为的内幕交易可能导致市场萎缩甚至崩溃，并严重地破坏证券市场公平、公正的运行秩序。因此，各国证券监管部门一直致力于对内幕交易的防范，不断地建立健全市场法规体系，以杜绝内幕交易。笔者拟对此进行实证分析。