%0 Journal Article
%T ¨¦quilibre ext¨¦rieur et taux de change r¨¦el : apport du mod¨¨le de croissance contrainte par la balance des paiements
%A Bineau
%A Yannick
%J -
%D 2008
%R https://doi.org/10.7202/038709ar
%X L¡¯article met l¡¯accent sur les taux de croissance du taux de change r¨¦el et de ses d¨¦terminants fondamentaux, c¡¯est-¨¤-dire sur leur vitesse d¡¯¨¦volution, alors qu¡¯une large part de ces travaux sur les taux de change porte sur son niveau. Les bases th¨¦oriques sont postkeyn¨¦siennes. Plus pr¨¦cis¨¦ment, le mod¨¨le de croissance contrainte par la balance des paiements qui a ¨¦t¨¦ d¨¦velopp¨¦ en 1979 par Thirlwall est ¨¦tendu afin d¡¯incorporer plus particuli¨¨rement les flux nets de capitaux de long terme. Le mod¨¨le ainsi amend¨¦ permet de montrer qu¡¯une ¨¦conomie, qu¡¯elle soit cr¨¦ditrice ou d¨¦bitrice nette, qui souhaite atteindre une valeur donn¨¦e du taux de croissance de son taux de change r¨¦el doit prendre en compte une double contrainte sur sa balance des paiements. La premi¨¨re constitue la contrainte d¡¯¨¦quilibre de long terme sur le solde des transactions courantes que tous les pays subissent. La deuxi¨¨me d¨¦crit le d¨¦s¨¦quilibre courant temporaire qui peut exister ¨¤ moyen terme en raison des flux compensateurs de capitaux. La combinaison des ¨¦lasticit¨¦s du commerce ext¨¦rieur conditionne l¡¯articulation entre ces deux contraintes et les modalit¨¦s d¡¯ajustement d¡¯une nation ¨¤ la suite d¡¯un choc sur les flux nets de capitaux d¨¦pendent alors ¨¦troitement de cette combinaison entre ces deux expressions des comptes ext¨¦rieurs. Le mod¨¨le montre qu¡¯une politique d¡¯appr¨¦ciation ou de d¨¦pr¨¦ciation du taux change r¨¦el doit tenir compte des valeurs prises par les ¨¦lasticit¨¦s du commerce ext¨¦rieur
%U https://www.erudit.org/en/journals/ae/2008-v84-n3-ae3568/038709ar/