%0 Journal Article
%T Prix des actifs et politique mon¨¦taire : enjeux et perspectives apr¨¨s la crise financi¨¨re de 2007-2009
%A Myftari
%A Entela
%A Rossi
%A Sergio
%J -
%D 2010
%R https://doi.org/10.7202/1003527ar
%X La crise financi¨¨re de 2007-2009 a remis en question le comportement que doit adopter la banque centrale pour limiter les fluctuations des prix des actifs, qui exercent des effets aussi bien sur les activit¨¦s de production que sur l¡¯¨¦conomie dans son ensemble. Malgr¨¦ la multitude des analyses, aucun consensus n¡¯a encore ¨¦t¨¦ trouv¨¦ ¨¤ ce jour sur l¡¯attitude que doit adopter l¡¯autorit¨¦ mon¨¦taire pour influencer ces ph¨¦nom¨¨nes et assurer la stabilit¨¦ macro¨¦conomique. Cela s¡¯explique entre autres par la complexit¨¦ du sujet trait¨¦ ainsi que par l¡¯importance des anticipations et des interactions des acteurs sur les march¨¦s financiers en ce qui concerne l¡¯¨¦volution des prix des actifs.Cet article propose une analyse des instruments et de la strat¨¦gie de politique mon¨¦taire qu¡¯une banque centrale doit mettre en oeuvre pour atteindre ses objectifs. Dans une situation inflationniste, l¡¯autorit¨¦ mon¨¦taire doit intervenir dans la sph¨¨re financi¨¨re afin de limiter les effets n¨¦gatifs d¡¯une augmentation marqu¨¦e des prix des actifs r¨¦els ou financiers. Notre analyse porte plus particuli¨¨rement sur les avantages et les inconv¨¦nients de deux propositions. La premi¨¨re pr¨¦conise la mise en oeuvre d¡¯une politique mon¨¦taire pr¨¦ventive et restrictive face aux ¨¦volutions boursi¨¨res. Elle se caract¨¦rise par une concr¨¦tisation facile et pr¨¦sente un avantage majeur en ce qu¡¯elle contribue ¨¤ limiter l¡¯optimisme des intervenants sur les march¨¦s financiers. N¨¦anmoins, cette politique peut ¨ºtre d¨¦sapprouv¨¦e au vu de ses r¨¦percussions sur l¡¯ensemble de l¡¯¨¦conomie r¨¦elle, en particulier sur la production et l¡¯emploi. Sur ce point, la seconde proposition, qui consiste en l¡¯obligation faite ¨¤ tout interm¨¦diaire financier de d¨¦tenir ¨¤ la banque centrale des r¨¦serves suffisantes en fonction de ses propres actifs, pr¨¦sente un avantage, mais tout au plus th¨¦orique. Cette proposition se heurte en effet ¨¤ des difficult¨¦s pratiques, notamment ¨¤ la n¨¦cessit¨¦ d¡¯instaurer un important syst¨¨me de contr£¿le juridique et administratif
%U https://www.erudit.org/en/journals/ae/2010-v86-n3-ae1522577/1003527ar/