%0 Journal Article
%T La th¨¦orie autrichienne des cycles : une th¨¦orie de la r¨¦currence des erreurs collectives d¡¯anticipation
%A Facchini
%A Fran£¿ois
%J -
%D 2004
%R https://doi.org/10.7202/010754ar
%X Cet article pr¨¦sente les d¨¦veloppements r¨¦cents de la th¨¦orie autrichienne des cycles. Il se concentre sur les apports th¨¦oriques et soutient que d¨¦sormais la th¨¦orie autrichienne des cycles est une th¨¦orie plurielle de la r¨¦currence des erreurs collectives d¡¯anticipation. Les ¨¦conomistes autrichiens s¡¯accordent pour penser que la nationalisation de la monnaie est ¨¤ l¡¯origine de l¡¯exc¨¨s d¡¯offre de monnaie. Cet exc¨¨s cr¨¦e une distorsion de la structure des taux d¡¯int¨¦r¨ºt des pr¨ºts et induit la phase de r¨¦cession du cycle. Ils s¡¯entendent aussi sur les raisons de la r¨¦currence des erreurs d¡¯anticipation et sur leur uniformit¨¦. La th¨¦orie des droits de propri¨¦t¨¦ explique la r¨¦currence des erreurs d¡¯anticipation par la socialisation des risques. La th¨¦orie des anticipations explique les erreurs collectives par la centralisation des anticipations autour des d¨¦cisions de la banque centrale. Elle rend ainsi compte de l¡¯instabilit¨¦ des syst¨¨mes ¨¦conomiques. Les ¨¦conomistes autrichiens sont divis¨¦s, en revanche, sur les raisons de cet exc¨¨s d¡¯offre de monnaie. Il y a ceux qui soutiennent que cet exc¨¨s d¡¯offre se mesure par rapport ¨¤ l¡¯¨¦pargne mon¨¦taire et s¡¯explique par la pratique des r¨¦serves fractionnaires (¨¦cole de la libre circulation). Il y a ceux, au contraire, qui estiment que cet exc¨¨s doit ¨ºtre mesur¨¦ par rapport ¨¤ la demande de monnaie et expliqu¨¦ par l¡¯absence de concurrence entre les monnaies (¨¦cole de la banque libre)
%U https://www.erudit.org/en/journals/ae/2004-v80-n1-ae877/010754ar/