%0 Journal Article
%T Les effets ¨¤ long terme des fonds de pension
%A Belan
%A Pascal
%A Michel
%A Philippe
%A Wigniolle
%A Bertrand
%J -
%D 2003
%R https://doi.org/10.7202/010562ar
%X Cet article ¨¦tudie les cons¨¦quences macro¨¦conomiques de la d¨¦tention d¡¯une part importante du capital de l¡¯¨¦conomie par des fonds de pension. Nous supposons que le ph¨¦nom¨¨ne de concentration introduit une forme de concurrence imparfaite, conduisant ¨¤ une baisse des salaires et ¨¤ une augmentation du rendement du capital. Notre ¨¦tude montre que les fonds de pension ont tendance ¨¤ r¨¦duire l¡¯accumulation de capital ¨¤ long terme, quand l¡¯utilit¨¦ de cycle de vie a peu de substituabilit¨¦. Une telle baisse de capital diminue le bien-¨ºtre ¨¤ long terme quand l¡¯¨¦conomie est en sous-accumulation. M¨ºme dans le cas de forte substituabilit¨¦ dans les pr¨¦f¨¦rences des agents, dans une ¨¦conomie en sous-accumulation, les distorsions introduites dominent l¡¯augmentation de l¡¯accumulation et l¡¯utilit¨¦ des agents est diminu¨¦e
%U https://www.erudit.org/en/journals/ae/2003-v79-n4-ae844/010562ar/