%0 Journal Article
%T Efikasnost monetarne politike u uvjetima financijske globaliziranosti
%A Ar£¿abi£¿
%A Vladimir
%A Globan
%A Tomislav
%A Tica
%A Josip
%J -
%D 2017
%X Sa£¿etak U radu se analizira standardna ud£¿beni£¿ka Mundell-Fleming trilema u vo£¿enju monetarne politike u kontekstu novih hipoteza £¿dileme¡° (Rey 2015) i £¿kvadrileme¡°. Hipoteza dileme dovodi u pitanje relevantnost izbora te£¿ajnog re£¿ima za efikasnost monetarne politike zbog postojanja globalnog financijskog ciklusa, dok hipoteza "kvadrileme" implicira kako visoka razina deviznih rezervi omogu£¿ava ve£¿i stupanj monetarne samostalnosti neovisno o te£¿ajnom re£¿imu. U radu se tako£¿er nastoji ponuditi alternativno obja£¿njenje postojanja globalnog financijskog ciklusa koje po£¿iva na Eichengreenovoj et al. (2007) hipotezi £¿izvornog grijeha¡°. Prema alternativnom obja£¿njenju, uskla£¿enost financijskih ciklusa posljedica je svjesnog odabira fiksnog te£¿aja u uvjetima te£¿ajne neuskla£¿enosti financijske imovine i obveza unutar zemlje. Visok stupanj te£¿ajne izlo£¿enosti (vi£¿e obveza od imovine u inozemnom novcu) smanjuje efikasnost monetarne politike (mijenja nagib (dinami£¿ke i klasi£¿ne) IS krivulje) i motivira nosioce ekonomske politike na odabir procikli£¿ne monetarne politike, a £¿to se posljedi£¿no o£¿ituje uskla£¿eno£¿£¿u globalnog financijskog ciklusa
%K globalni financijski ciklus
%K te£¿ajna izlo£¿enost
%K izvorni grijeh
%K monetarna trilema
%U https://hrcak.srce.hr/index.php?show=clanak&id_clanak_jezik=264643