%0 Journal Article
%T 仓位限额对股指期货价格发现的影响——基于上证50、沪深300和中证500的实证对比<br>Effect of Position Limit on Price Discovery—Evidence from SSE 50, CSI 300 and CSI 500 Spots and Futures Markets
%A 许桐桐
%A 王苏生
%A 彭珂&lt
%A br&gt
%A XU Tong-tong
%A WANG Su-sheng
%A PENG Ke
%J 华南理工大学(社会科学版)
%D 2018
%R 10.19366/j.cnki.1009-055X.2018.04.005
%X 采用1分钟高频数据，实证分析上证50股指期货、沪深300股指期货和中证500股指期货相对现货的价格发现能力，着重分析仓位限额对期货价格发现能力的影响。对价格序列进行区间划分，并进行平稳性、格兰杰因果关系和协整关系的检验；针对价格序列建立向量误差修正模型；运用改进的信息共享模型计算序列间的价格发现贡献度，并应用永久短暂模型进行稳健性检验。结果表明：股指期货的价格发现贡献度均大于现货的价格发现贡献度；仓位限额降低了股指期货的价格发现能力，而且对上证50股指期货的价格发现能力影响最大。<br
%K 股指期货
%K 价格发现
%K 仓位限额
%K 改进的信息共享模型
%K 永久短暂模型
%K &lt
%K br&gt
%K index futures
%K price discovery
%K position limit
%K modified information share model
%K permanent transitory model
%U http://222.16.4.149/skb/CN/abstract/abstract9475.shtml