%0 Journal Article
%T 上市公司、资本虹吸与房价的地区差异
%A 熊艳
%A 魏志华
%A 李超
%J 财经研究
%D 2018
%R 10.16538/j.cnki.jfe.2018.07.008
%X 鉴于上市公司与房价地区差异的研究鲜见，文章首次从地区层面寻找上市公司影响房价的微观传导路径。研究发现，上市公司从一级市场上融资、内部人在二级市场上减持均会“虹吸”全国资金，增加当地货币资本，进而正向影响房价，即高融资或高减持地区成为“虹吸方”；融资虹吸与减持虹吸对房价的影响存在差异，减持虹吸引起财富集聚，对房价的影响更多地由富裕阶层的购房需求所推动，而融资虹吸带来的财富影响比较分散。地区股票市值与房价呈现螺旋增长关系，在股市上涨期间替代效应占主导地位，两者的增长率负相关；而在下跌期间财富效应占主导地位，两者的增长率正相关。文章从企业层面阐释了房价地区差异的金融成因及路径，并试图厘清股票市场与房价的增长结构，为地区经济的协调发展提供了参考。
%K 房价
%K 股票市场
%K 地区差异
%K 资本虹吸
%K 螺旋增长
%U http://qks.sufe.edu.cn/J/CJYJ/Article/Details/A0bbe00243-1964-4f94-ba34-8cbfcc0a1a4c/CN