%0 Journal Article
%T 双层委托代理下投资基金参与合作研发对赌协议设计
%A 黄波
%A 李宇雨
%A 黄伟
%J 研究与发展管理
%D 2015
%X 通过构建企业、投资基金及科研组织的协同创新博弈模型，研究了企业如何通过对赌协议（亦称估值调整协议）等机制设计，解决合作研发中企业、投资基金及科研组织间的逆向选择问题，同时防范合作过程中的道德风险，并通过案例研究对模型进行了验证.研究表明，企业可在与投资基金的对赌协议中，将其最优市场投资在好市场环境下所获市场收益确定为目标收益，并承诺达不到目标收益就将其足够多份额的股份偿转让给投资基金，同时，要求投资基金在其达到目标收益时偿转让相应股份，以此将其与低赢利企业区分开来，促进合作研发达成，并最大化自身利润.
%K 合作研发 对赌协议 双层委托代理 逆向选择 投资基金
%U http://www.rdmana.net/ch/reader/view_abstract.aspx?file_no=20141311&flag=1