%0 Journal Article
%T 利用EXCEL建立边际资金成本计算模型
%A 周志勇
%A 单昭祥（教授）
%J 财会月刊
%D 2014
%X 企业追加筹资额采用传统方法计算边际资金成本，比较机械古板且计算过程繁琐。本文采用EXCEL表建立边际资金成本计算模型，先明确各种资金的目标比例，然后确定各种类资金追加筹资范围对应的个别资金成本，能快捷准确地为企业增量筹资决策提供信息支持。【关键词】边际资金成本EXCEL表建模一、案例资料星海公司各种资金的目标比例是：长期借款15%，长期债券25%，普通股60%。公司为扩大经营规模，拟筹措新资，决定按目标比例筹资。经测算，在不同筹资范围内的个别资金成本（见图1），然后按如下步骤计算其追加筹资的边际资金成本：首先确定各种资金的目标比例，再测算各种资金的个别资金成本，然后测算筹资总额分界点，最后测算各个筹资范围内的边际资金成本（见图2）。笔者认为采取这种方法计算边际资金成本是从定义上一步一步推进的，比较适合初学者，但其计算过程比较烦琐，当筹资条件发生任何变更时，需要重新计算一遍，不能为领导决策迅速提供数据支撑。为此，本文利用EXCEL表建立计算边际资金成本的一般模型。二、设计EXCEL表模型把图1的内容录入EXCEL表中，并增加一列，合并单元格B4、B5和B6，B4录入15%；合并单元格B7、B8和B9，B7录入25%；合并单元格B10、B11和B12，B10录入60%；E2用于输入追加的总筹资额，即为数据源。利用简单的IF函数即可计算边际资金成本：将单元格E4、E5和E6合并，设置单元格E4的公式等于“IF（$E$2？B4<=0，0，IF（$E$2？B4<=30，D4，IF（$E$2？B4<=90，D5，D6）））”；把单元格E7、E8和E9合并，设置单元格E7的公式等于“IF（$E$2？B7<=0，0，IF（$E$2？B7<=100，D7，IF（$E$2？B7<=200，D8，D9）））”；合并单元格E10、E11和E12，设置单元格E10的公式等于“IF（$E$2？B10<=0，0，IF（$E$2？B10<=300，D10，IF（$E$2？B10<=600，D11，D12）））”；设置单元格E13的公式等于“ROUND（（B4？E4+B7？E7+B10？E10），4）”。设置好上述公式后，在其他条件不变时，只要在E2单元格里输入追加的总筹资额就可以立即计算出对应的边际资金成本：输入180万元时，边际资金成本等于10.38%；输入250万元时，边际资金成本为10.45%；输入450万元时，边际资金成本是10.70%；输入550万元时，边际资金成本等于11.30%；输入700万元时，边际资金成本是11.38%；输入900万元时，边际资金成本为11.63%；输入1100万元时，边际资金成本等于12.23%，这结果与手工计算结果是一致的。假使公司资金“目标比例”发生变化但其他条件均不变时，直接修改单元格B4、B7和B10赋值；如果“追加筹资范围”发生变化且其他条件均不变时，则需修改E4、E7和E10单元格IF函数的条件；若“个别资金成本”发生变化而其他条件均不变时，可以根据实际情况修改D4：D12的任何单元格数据。三、结语利用EXCEL表建立计算边际资金成本的模型，首先应明确各种资金的目标比例，然后根据与资金供给者谈判结果确定各种类资金追加筹资范围对应的个别资金成本，跟传统方式相比，不必计算筹资总额的分界点，不要将筹资总额划区间进行讨论，广泛地运用与财务实务工作中，能快捷准确地为企业增量筹资决策提供信息支持。【注】本文系广东海洋大学寸金学院2013年教学改革研究项目“任务驱动教学模式在《成本会计实训》中的应用”和2012年度广东省财务管理专业综合改革试点项目的阶段性研究成果。主要参考文献1.王化成.财务管理（第四版）.北京：中国人民大学出版社，20132.常叶青.财务管理.成都：西南交通大学出版社，2014
%K 边际资金成本
%K EXCEL表
%K 建模
%U http://www.ckyk.cn/periodical/previous_detail-JNLRMSCRH0.shtml