%0 Journal Article
%T 主权财富基金的兴起及其对全球资产价格的影响——基于资产定价模型的估算
%A 宋玉华
%A 李
%A 锋
%J 浙江大学学报(人文社会科学版)
%@ 33-6000/C
%D 2009
%X ？21世纪初特别是2007年夏天以来,伴随着全球资源性商品价格高涨和世界经济失衡加剧,主权财富基金蓬勃发展,成为全球资本市场上的重要投资者。由于主权财富基金的设立原因、资产规模以及管理者的风险偏好等因素,主权财富基金的兴起必将改变全球主要资产的供需均衡,进而影响全球主要资产的价格走向。在预测主权财富基金未来规模的基础上,就主权财富基金的兴起对全球风险资产回报率、无风险资产回报率、风险溢价以及市盈率等资产价格的影响进行定量研究后发现,主权财富基金对风险资产和无风险资产回报率的影响是同向的,且对无风险资产回报率的影响更为显著;对风险溢价和市盈率的影响也是同向的,且与风险资产和无风险资产方向相反;“新增经常账户盈余的86.5%转移到主权财富基金”是主权财富基金影响四种资产价格的“拐点”。
%K 主权财富基金
%K 资产定价模型
%K 平均风险厌恶
%K 资产价格
%U http://www.journals.zju.edu.cn/soc/CN/abstract/abstract8446.shtml