%0 Journal Article
%T 不同发行机制下IPO抑价比较研究
%A 张小成
%A 黄少安
%A 周永生
%J 中国管理科学
%P 35-42
%D 2012
%X ？在CARA模型的基础上,构建不同发行机制下IPO定、抑价模型,研究投资者异质预期对IPO抑价的影响,并进行抑价比较分析。研究表明,固定价格和询价发行都不能消除IPO抑价;在两种发行方式下,投资者异质预期越大,IPO抑价也越高;当两种发行机制下投资者的异质预期相同时,与固定价格发行相比,询价发行机制下IPO抑价更低,从而具有更高的定价效率;若询价下投资者的异质预期更大时,异质预期引起的抑价增大,IPO抑价可能比固定价格发行更高。最后,通过数值分析论证了本文结论,并从投资者异质的角度解释了询价发行下也可能导致IPO高抑价的原因。
%K 发行机制
%K 异质预期
%K 抑价
%U http://www.zgglkx.com/CN/abstract/abstract14726.shtml