%0 Journal Article
%T 无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略
%A 唐衍伟
%A 陈刚
%A 刘喜华
%J 中国管理科学
%P 10-15
%D 2014
%X ？假定股票和期货服从无漂移项的算术布朗运动，投资者效用为均值-方差形式，价格冲击为线性，在连续时间框架下，求解单只股票与股指期货套期保值同步出清问题，得到出清轨迹。参数分析表明：当风险厌恶程度较大时、组合标准差越大，投资者倾向于在出清初期出清较大规模的头寸，以降低后期的风险；当ρ<0，随套期保值比的增加，投资者更倾向于快速的出清过程，当ρ>0则相反；在给定套期保值比的情况下，出清速率与相关系数呈反向变化。
%K 股指期货
%K 套期保值
%K 出清策略
%U http://www.zgglkx.com/CN/abstract/abstract14908.shtml