%0 Journal Article
%T Les d¨¦terminants de la r¨¦mun¨¦ration des administrateurs externes dans les soci¨¦t¨¦s fran aises du SBF 120 Determinants of outside director compensation in the major French companies
%A G¨¦raldine Broye
%A Yves Moulin
%J Finance Contr£¿le Strat¨¦gie
%D 2012
%I Association FCS
%X Cette ¨¦tude s¡¯int¨¦resse aux d¨¦terminants de la r¨¦mun¨¦ration des administrateurs externes des soci¨¦t¨¦s du SBF 120. Nos r¨¦sultats mettent en ¨¦vidence l¡¯incidence de la structure de propri¨¦t¨¦ de l¡¯entreprise sur cette r¨¦mun¨¦ration. La r¨¦mun¨¦ration est en effet d¡¯autant plus ¨¦lev¨¦e que l¡¯actionnariat est dispers¨¦, illustrant la mise en place d¡¯une r¨¦tribution permettant d¡¯inciter les administrateurs ¨¤ discipliner les dirigeants en l¡¯absence d¡¯un actionnaire de contr le. Par ailleurs, la r¨¦mun¨¦ration des administrateurs est d¡¯autant plus ¨¦lev¨¦e que le conseil d¡¯administration comporte une proportion plus forte de membres ind¨¦pendants, et ce dans les soci¨¦t¨¦s ¨¤ capital dispers¨¦ comme dans les soci¨¦t¨¦s ¨¤ capital concentr¨¦. Ce r¨¦sultat met en ¨¦vidence le r le jou¨¦ par les administrateurs ind¨¦pendants pour n¨¦gocier une r¨¦mun¨¦ration incitative permettant de r¨¦duire les conflits d¡¯agence de type I et de type II. This study examines the determinants of the compensation arrangements for outside board members in a sample of 251 large French companies. Our results suggest that the ownership structure of the firm affects director compensation. Outside directors earn greater compensation when the ownership is more diffuse. These findings suggest that remuneration provides stronger incentives to monitor when the firm is not controlled by a blockholder. Furthermore, firms with more independent directors award higher remuneration for outside directors. This result is consistent with the hypothesis that independent directors negociate higher levels of compensation to motivate outside directors to act in the interest of shareholders.
%K director compensation
%K corporate governance
%K board of directors
%K r¨¦mun¨¦ration des administrateurs
%K conseils d¡¯administration
%K gouvernance des entreprises
%U http://fcs.revues.org/78