%0 Journal Article
%T Cambios de la Tasa de Pol¨ªtica y su Efecto en la Estructura a Plazo de Colombia
%A Luis Eduardo Arango
%A Andr¨¦s Gonz¨¢lez
%A John Jairo Le¨®n
%A Luis Fernando Melo
%J Cuadernos de Econom¨ªa
%D 2008
%I 
%X Se analizan los efectos de los movimientos de las tasas de pol¨ªtica del Banco de la Rep¨²blica en la estructura a plazo. La evidencia sugiere que, en frecuencia diaria, las reacciones son imperceptibles. Sin embargo, con datos en frecuencia semanal, se encuentra evidencia de una reacci¨®n anticipada (una y tres semanas antes) de la estructura aplazo ante modificaciones de la tasa de pol¨ªtica por parte del Banco de la Rep¨²blica. La reacci¨®n se refleja en un "efecto empinamiento " de la estructura aplazo el cual podr¨ªa estar explicado por el incumplimiento de la hip¨®tesis de expectativas de las tasas de inter¨¦s o por la falta de transparencia y credibilidad del Banco de la Rep¨²blica o por ambos. This paper analyzes the effects of changes of Banco de la Republica's policy interest rate in the term structure. The evidence suggests that, in daily frequency, these reactions are not significant. However, with weekly data we found an anticipated reaction (one and three weeks before the movement) in the term structure in response to a change in the policy interest rate. Unfortunately the reaction has a "steepness effect" on the term structure, which may not support the expectations hypothesis of interest rates or may suggest a weak credibility and transparency of Banco de la Republica or both.
%K Tasas de Pol¨ªtica
%K Estructura a Plazo de Tasas de Inter¨¦s
%K Hip¨®tesis de Paridad Descubierta
%K Transparencia
%K Credibilidad
%U http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0717-68212008000200005