%0 Journal Article
%T A VAR Analysis for the Growth Regime and Demand Formation Patterns of the Japanese Economy Une analyse par autor¨¦gression vectorielle pour le r¨¦gime de croissance et de formation de demande sur l¡¯¨¦conomie japonaise Un an¨¢lisis por autoregresi¨®n vectorial para el r¨¦gimen de crecimiento y de formaci¨®n de la demanda sobre la econom¨ªa japonesa
%A Hiroshi Nishi
%J Revue de la R¨¦gulation : Capitalisme, Institutions, Pouvoirs
%D 2011
%I Association Recherche & R¨¦gulation
%X This study examines the income distribution and demand formation pattern of the Japanese economy using the VAR model. The post-Keynesian model is used for theoretical reference. The VAR model in this paper includes income distribution, consumption growth rate, export demand, GDP, and capital accumulation. The results of this study indicate that between 1985 and 2008, the profit-led demand formation pattern was dominant in the Japanese economy. In this regime, both domestic and external demands have a positive relationship with GDP growth. In the bubble period, favourable macroeconomic performance was sustained by active consumption and investments realized from the rise in asset prices and improvement in economic outlook. However, after the bubble burst, a rise in wage share did not maintain consumption demand, and investment demand stagnated due to the deterioration of profitability, stock adjustments, and a credit crunch. Hence, the Japanese economy has failed to realize a domestic demand-led growth sincethe 1990s. After 2002, export demand expanded and profit share recovered, which induced investment expansion. Consequently, there was an improvement in the Japanese macroeconomic performance, led by external demand, until the subprime shock occurred. Cet article examine le r¨¦gime de croissance et de formation de la demande dans l¡¯¨¦conomie japonaise avec un mod¨¨le VAR. Le mod¨¨le post-keyn¨¦sien est utilis¨¦ comme r¨¦f¨¦rence th¨¦orique. Le mod¨¨le VAR inclut la distribution du revenu national, le taux de croissance de la consommation, des exportations, du PIB et le taux d¡¯accumulation du capital. Nos r¨¦sultats montrent que le r¨¦gime de formation de la demande tir¨¦ par le profit a ¨¦t¨¦ dominant de 1985 ¨¤ 2008 dans l¡¯¨¦conomie japonaise. Dans ce r¨¦gime, la croissance des demandes domestiques et externes a une relation croissante avec le PIB. Dans la p¨¦riode de bulle, la bonne performance macro¨¦conomique a ¨¦t¨¦ soutenue par le dynamisme de la consommation et de l¡¯investissement entretenu par la hausse des prix des actifs et l¡¯optimisme des anticipations sur l¡¯¨¦conomie. Cependant, apr¨¨s l¡¯¨¦clatement de la bulle, la hausse de la part des salaires n¡¯a pas permis de stabiliser la consommation, et l¡¯investissement a stagn¨¦ ¨¤ cause de la d¨¦t¨¦rioration de la rentabilit¨¦, de l¡¯ajustement des surcapacit¨¦s, et de la contraction du cr¨¦dit. Depuis les ann¨¦es 1990, l¡¯¨¦conomie japonaise n¡¯a pas pu s¡¯engager dans un r¨¦gime de croissance tir¨¦ par la demande. Apr¨¨s 2002, les exportations ont progress¨¦, et la part des profits s¡¯est reconstitu¨¦e, ce qui a entra n¨¦ la croissance des i
%K Growth regime
%K Japanese economy
%K post-Keynesian economics
%K r¨¦gimen de crecimiento
%K econom¨ªa japonesa
%K econom¨ªa post-keynesiana
%K r¨¦gime de croissance
%K ¨¦conomie japonaise
%K l¡¯¨¦conomie post-keyn¨¦sienne
%K E30 - General
%K B52 - Institutional
%K Evolutionary
%K C32 - Time-Series Models
%U http://regulation.revues.org/9370