%0 Journal Article
%T Interacci車n entre Mecanismos Internos y Externos de Gobierno como Elemento Detonante de la Creaci車n de Valor: un estudio internacional A Intera  o entre Mecanismos Internos e Externos da Governan a como Propulsor na Cria  o de Valor: um estudo internacional Interaction Between Internal and External Governance Mechanisms as Firm Performance Elements: an international study
%A REYNA
%A Juan Manuel San Martin
%J Revista Brasileira de Gestˋo de Neg車cios
%D 2012
%I Funda??o Escola de Com谷rcio ?lvares Penteado
%X RESUMEN El presente trabajo analiza la influencia de mecanismos internos de gobierno de la empresa 〞concentraci車n de propiedad, el consejo de administraci車n y la deuda〞 sobre la creaci車n de valor, y si estos mecanismos se encuentran condicionados por el entorno institucional. Basados en una muestra de 765 empresas pertenecientes a siete pa赤ses de la Uni車n Europea, durante un periodo de cuatro a os (2000-2003), encontramos evidencia de que la creaci車n de valor tiende a aumentar a medida que se concentra la propiedad, se incrementa la protecci車n legal con la que cuentan los inversores y disminuyen los niveles de endeudamiento, as赤 como el tama o del consejo de administraci車n. Derivado de lo anterior, en un intento de analizar el efecto conjunto del marco institucional y el gobierno de la empresa, encontramos evidencia de que esta relaci車n entre creaci車n de valor y mecanismos internos de control se encuentra influenciada por el marco legal, contrast芍ndose un efecto sustituci車n entre mecanismos. Asimismo, nuestros resultados muestran que el efecto de estos mecanismos de gobierno sobre el resultado es mayor cuando se eliminan los ajustes por devengo del mismo. RESUMO O presente trabalho analisa a influ那ncia de mecanismos internos de governan a corporativa 每 a concentra  o de propriedade, o conselho de administra  o e a d赤vida 每 sobre a cria  o de valor, e se esses mecanismos est o condicionados pelo ambiente institucional. Com base em uma amostra de 765 empresas pertencentes aos sete pa赤ses da Uni o Europeia ao longo de um per赤odo de quatro anos (2000-2003), encontramos evid那ncias de que a cria  o de valor tende a aumentar 角 medida que a propriedade 谷 concentrada, aumentando a prote  o jur赤dica para os investidores e reduzindo os n赤veis de endividamento, bem como o tamanho do conselho de administra  o. Conforme antes exposto, na tentativa de analisar o efeito conjunto do quadro institucional e de governan a corporativa, encontramos evid那ncias de que esta rela  o entre a cria  o de valor e mecanismos de controle interno 谷 influenciada pelo quadro legal, contrastando com o efeito de substitui  o entre mecanismos. Al谷m disso, nossos resultados mostram que o efeito desses mecanismos de governan a sobre o resultado 谷 maior quando s o eliminados os ajustes por rendimento. ABSTRACT This paper studies the influence of internal corporate governance mechanisms - ownership concentration, board of directors, and indebtedness - on firm performance, and if such mechanisms depend on institutional frameworks. Based on a sample of 765 companies from seven countries of the Eu
%K Creaci車n de valor
%K Marco institucional
%K Protecci車n legal
%K Mecanismos de gobierno Cria  o de valor
%K Quadro institucional
%K Prote  o jur赤dica
%K Mecanismos de governan a Firm performance
%K Institutional framework
%K Legal protection
%K Governance mechanisms""> Creaci車n de valor
%K Marco institucional
%K Protecci車n legal
%K Mecanismos de gobierno Cria  o de valor
%K Quadro institucional
%K Prote  o jur赤dica
%K Mecanismos de governan a Firm performance
%K Institutional framework
%K Legal protection
%K Governance mechan
%U http://200.169.97.104/seer/index.php/RBGN/article/view/678/854