%0 Journal Article
%T Impactos Operacionais das Altera  ess no Contrato Futuro de Milho Da BM&F-BOVESPA na Mitiga  o de Risco Operational Impacts of the Changes in the Corn Futures Contract of the BM&F Bovespa Regarding Risk Mitigation Impactos Operativos de las Modificaciones del Contrato Futuro de Ma¨ªz de BM&F-Bovespa Sobre la Eliminaci¨®n del Riesgo
%A SOUZA
%A Waldemar Antonio da Rocha de
%A GUERRA
%A Fabio Bandeira
%A ZANIN
%A Vanclei
%A MARTINES FILHO
%A Jo£¿o Gomes
%J Revista Brasileira de Gest£¿o de Neg¨®cios
%D 2012
%I Funda??o Escola de Com¨¦rcio ?lvares Penteado
%X RESUMO O mercado de milho possui importante participa  o no cen¨¢rio agropecu¨¢rio nacional, pela relevancia dentro da ind¨²stria de carnes. Destacam-se as estrat¨¦gias de comercializa  o do gr o, em especial as relacionadas ¨¤ mitiga  o do risco de pre o com o uso de contratos futuros. Objetiva-se identificar e interpretar os efeitos causados pela modifica  o no contrato futuro do milho negociado na BM&F-Bovespa, que em setembro de 2008 passou de entrega f¨ªsica para liquida  o financeira, sobre o desempenho do mercado futuro do gr o comercializado. Avaliam-se a liquidez dos contratos, a volatilidade dos pre os futuro e f¨ªsico do milho, bem como a converg¨ºncia da base. Identificaram-se como poss¨ªveis efeitos da altera  o contratual o aumento da liquidez do contrato futuro de milho e a redu  o da volatilidade dos pre os, al¨¦m da melhoria na converg¨ºncia da base. Os resultados alinham-se com a teoria e evidenciam impacto positivo da implementa  o da liquida  o financeira no contrato futuro de milho. ABSTRACT The corn market plays an important role in the national agricultural scenario, given its relevance in the meat industry, where grain marketing strategies are outstanding, especially those related to price risk mitigation using futures contracts. This article aims to identify and interpret the effects of the changes of the corn futures contract traded at the BM&F-Bovespa, which shifted in September 2008 from physical delivery to cash settlement, on the grain futures market performance. We evaluated contract liquidity, volatility of future and physical corn prices, and base convergence. The possible effects of the contract amendment include the increase in liquidity of the corn futures contract, reduction of the price volatility and improved base convergence. The results are in line with the theory and highlight the positive impact of implementing cash settlement for corn futures. RESUMEN El mercado del ma¨ªz tiene un papel importante en el panorama agr¨ªcola nacional, debido a la relevancia dentro de la industria de la carne. Lo m¨¢s destacado son las estrategias de comercializaci¨®n del grano, especialmente las relativas a la eliminaci¨®n del riesgo del precio a trav¨¦s de futuros contratos. El objetivo trazado es identificar e interpretar los efectos de modificar el futuro contrato de ma¨ªz negociado en la BM&F-BOVESPA, que en septiembre de 2008 pas¨® de la entrega f¨ªsica al pago en efectivo sobre el desempe o futuro del mercado del grano en la bolsa. Se eval¨²an la liquidez de los contratos, la volatilidad de los precios futuro y f¨ªsico del ma¨ªz, y la convergenci
%K Liquida  o financeira
%K Contratos futuros
%K Milho
%K BM&F-Bovespa Cash settlement
%K Futures contracts
%K Corn
%K BM&F-Bovespa Liquidaci¨®n en efectivo
%K Contratos futuros
%K Ma¨ªz
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%K Contratos futuros
%K Milho
%K BM&F-Bovespa Cash settlement
%K Futures contracts
%K Corn
%K BM&F-Bovespa Liquidaci¨®n en efectivo
%K Contratos futuros
%K Ma¨ªz
%K BM&F-Bovespa
%U http://200.169.97.104/seer/index.php/RBGN/article/view/1064/915