%0 Journal Article
%T 1998-2003: El Impacto de desequilibrios econ車micos en el valor de los operadores de telecomunicaciones
%A Alexander Flˋgel
%A Oliver
%J Arbor : Ciencia, Pensamiento y Cultura
%D 2003
%I Consejo Superior de Investigaciones Cient赤ficas
%X Las operadoras de telecomunicaciones son parte de un sistema econ車mico que debe mantenerse en equilibrio para su desarrollo sustentable. La evoluci車n de la capitalizaci車n burs芍til de las operadoras de telecomunicaciones durante el periodo 1998-2003 puede dividirse en tres etapas: Expansi車n; Reparaci車n y Nuevo Equilibrio. La primera etapa de expansi車n se caracteriza por un fuerte crecimiento org芍nico e inorg芍nico de las compa 赤as, donde generalmente este 迆ltimo crecimiento, dado principalmente por adquisiciones y fusiones, es financiado mediante aportaciones de capital de sus accionistas o emisiones de deuda. Este crecimiento alimenta a todo el sistema, incrementando de manera continuada su valor. Durante el a o 2000 se produce el primer punto de inflexi車n profundo en esta tendencia alcista del valor de los activos debido a una ineficiencia del sistema econ車mico donde se produce una transferencia desequilibrada de valor hacia uno de sus agentes: el gobierno. La segunda etapa, que abarca el periodo 2000-2003, implica un proceso de reparaci車n del sistema por parte de los operadores para revertir esta transferencia de valor. Este proceso de reparaci車n afecta a todos los agentes en mayor o menor medida. Durante el 2003 se ha producido un segundo punto de inflexi車n mas tenue y aun fr芍gil donde un nuevo aparente equilibrio sienta las bases para una nueva etapa de crecimiento del valor global del sistema econ車mico.
%U http://arbor.revistas.csic.es/index.php/arbor/article/view/682/689