%0 Journal Article
%T Una aplicaci車n de opciones reales a la valoraci車n de contratos de leasing An application of real options to the assessment of leasing contracts
%A M車nica Andrea Arango Arango
%A Juan Camilo Arbel芍ez
%A Catalina Causil Garc赤a
%J Revista Ingenier赤as Universidad de Medell赤n
%D 2009
%I Universidad de Medell赤n
%X Este art赤culo es el resultado de una investigaci車n que desarrolla un modelo para la determinaci車n del canon de arrendamiento en un contrato de leasing sobre veh赤culos, incluyendo la valoraci車n de la opci車n de compra impl赤cita en 谷ste. Para realizar esta valoraci車n se utilizaron como base los modelos propuestos por Giaccotto et al. [1] y Gamba y Rigon [2] (en tres marcas de veh赤culos en Colombia para el per赤odo comprendido entre Enero de 2004 y Diciembre de 2007). Se identific車 el proceso ARMA de las series de los retornos de los precios de los veh赤culos. Se realizaron pruebas para identificar posibles efectos ARCH en las series de los retornos de los precios de los veh赤culos analizados. La estimaci車n del valor de la opci車n de compra del veh赤culo al finalizar el contrato de leasing se realiza mediante la implementaci車n del modelo de black-scholes y de simulaci車n Monte Carlo. This article is the result of a research that develops a model related to the determination of the rent on a leasing vehicle contract and the valuation of the call option that gives the lessee the right but not the obligation to buy the used car at the end of the contract at a specified price. We used models proposed by [1] and by [2] in three brands of vehicles in Colombia for the period between January of 2004 and December of 2007. The analysis of the time series of returns of the prices vehicles displayed an ARMA process. We also developed further tests to identify possible ARCH effects in the series of returns of prices of the vehicles analyzed. The estimation of the value of the option to purchase the vehicle at the end of the leasing contract is done by the implementation of the model of Black Scholes and Montecarlo Simulation.
%K finanzas corporativas
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%K opciones reales
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%K Asset Pricing
%K Real Options
%U http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1692-33242009000200008