%0 Journal Article
%T Estimaci車n de la curva de rendimiento cup車n cero para el Per迆 y su uso para el an芍lisis monetario Estimaci車n de la curva de rendimiento cup車n cero para el Per迆 y su uso para el an芍lisis monetario
%A Javier Pereda C.
%J Revista Econom赤a
%D 2010
%I Pontificia Universidad Cat車lica del Per迆
%X This paper estimates the zero coupon yield curve for the Peruvian government bond market. We employ two methods of estimation proposed by Nelson y Siegel (1987) and Svensson (1994). Model performance is evaluated based on criteria of goodness of fit, flexibility and parameter stability, by using alternative objective functions for parameter estimation. The Svensson model shows on average a better adjustment; however, parameter estimates are more unstable when data availability is limited 〞for example when there is a small number of transactions in the secondary market〞 in which case is better to use the Nelson y Siegel estimates. At the end of the paper, yield curve estimates are used to derive market expectations of future short term interest rates, that are valuable sources of information for central bank＊s monetary policy. En el presente documento se estiman dos modelos para la curva de rendimiento en soles para el Per迆, el modelo de Nelson y Siegel (1987) y el modelo de Svensson (1994). Se compara el desempe o de ambos modelos en t谷rminos de ajuste, flexibilidad y estabilidad de sus par芍metros, y se eval迆an funciones objetivo de estimaci車n alternativas. El modelo de Svensson tiene el mejor ajuste, sin embargo, es m芍s inestable cuando no se dispone de datos suficientes para los diferentes plazos de la curva de rendimiento 〞por la ausencia de emisiones o de precios cuando la negociaci車n en el mercado secundario es incipiente〞 en cuyo caso es preferible el uso del modelo de Nelson y Siegel. En la parte final se muestra el uso de las curvas de rendimiento cup車n cero estimadas como fuente de informaci車n de los bancos centrales sobre las expectativas del mercado para la evoluci車n futura de la tasa interbancaria.
%K curva de rendimiento
%K tasas de inter谷s
%K tasa spot
%K tasa forward instant芍nea
%K prima por plazo
%K expectativa de tasas de inter谷s
%U http://revistas.pucp.edu.pe/index.php/economia/article/view/583