%0 Journal Article
%T Investimento em Valor Contr¨¢rio no Brasil: Overreaction ou Efeito Tamanho?
%A Odilon Saturnino
%A Val¨¦ria Saturnino
%A Pierre Lucena
%A Charles Carmona
%J Revista de Finan£¿as Aplicadas
%D 2012
%I Universidade de S?o Paulo
%X Investimento em Valor Contr¨¢rio no Brasil: Overreaction ou Efeito Tamanho? Diante da suposi  o de movimentos opostos dos pre os das a  es em fun  o do comportamento dos investidores, os quais podem se utilizar dessa estrat¨¦gia para aproveitar momentos de recess o na economia, o presente trabalho consistiu em uma an¨¢lise da estrat¨¦gia de investimento em valor contr¨¢rio no Brasil, a qual consiste na compra de a  es perdedoras com a expectativa de revers es futuras de longo prazo. Tendo como base bibliogr¨¢fica essencial estudos realizados no mercado norte-americano e no Brasil, foram calculados os retornos mensais das a  es negociadas na Bolsa de Valores de S o Paulo ¨C Bovespa, referentes ao per¨ªodo de janeiro de 1995 a dezembro de 2010, sendo formadas carteiras rebalanceadas a cada ano, at¨¦ 2005, e analisado o desempenho em per¨ªodos de trinta e seis e sessenta meses posteriores. Obtiveram-se os dados da pesquisa no sistema Econom¨¢tica, entre eles, as cota  es e tamanho das empresas, mensurado pelo valor de mercado. Com aux¨ªlio dos softwares SPSS 17.0 e Eviews 7.0, foram realizados testes estat¨ªsticos de compara  o de m¨¦dias entre os retornos nos per¨ªodos de forma  o e an¨¢lise, e regress es de s¨¦ries temporais e com os dados em painel. Os testes de compara  o de m¨¦dias e de s¨¦ries temporais indicaram haver respaldo para a estrat¨¦gia de overreaction no per¨ªodo analisado, n o sendo rejeitada a sua hip¨®tese. Adicionalmente verificou-se que a estrat¨¦gia contr¨¢ria n o pode ser explicada pelo valor de mercado das empresas, conforme resultado da an¨¢lise de regress o em painel, n o sendo as revers es de retorno explicadas pelo tamanho das empresas. Palavras-Chave: Estrat¨¦gia Contr¨¢ria, Tamanho, Regress o em Painel.
%U http://www.financasaplicadas.net/ojs/index.php/financasaplicadas/article/view/46