%0 Journal Article
%T DISTRIBUCI車N DE DIVIDENDOS Y DE INTERESES SOBRE EL CAPITAL PROPIO VERSUS RETORNO DE LAS ACCIONES
%A Jos谷 Roberto Kassai
%A Gerlando Augusto Franco Sampaio Lima
%J Revista de Educaˋˋo e Pesquisa em Contabilidade
%D 2012
%I Conselho Federal de Contabilidade (CFC)
%X Este estudio tiene como objetivo investigar la relaci車n entre la distribuci車n de dividendos y de intereses sobre el capital propio con el retorno de las acciones. Se tiene, como referencial te車rico de este estudio, la Teor赤a de la Irrelevancia de los Dividendos de Miller & Modigliani (M&M, 1961) y la Teor赤a del P芍ssaro na M o (P芍jaro en Mano) de Gordon & Lintner (1963) como Brigham, Gapenski, e Ehrhardt (2001), adem芍s de la presentaci車n de pesquisas nacionales sobre el asunto. Desde el punto de vista de sus objetivos, esta pesquisa se clasifica como descriptiva y ser芍 utilizado el abordaje emp赤rico-anal赤tico para el tratamiento de los datos. Los datos para an芍lisis fueron colectados a partir del software Econom芍tica, siendo la muestra representada por empresas con acciones negociadas en la Bolsa de Valores de S o Paulo (Bovespa), y el per赤odo analizado comprende los a os de 1995 a 2008. Antes de analizar la regresi車n con datos en panel, fue utilizada la t谷cnica multivariada de an芍lisis de correspondencia (Anacor) para hacer un an芍lisis exploratorio de las variables estudiadas. Los resultados indicaron que existe relaci車n entre distribuci車n de dividendos y de intereses sobre el capital propio con el retorno de las acciones, de esa forma, no se rechaz車 la hip車tesis estudiada. A partir de la utilizaci車n de la regresi車n con efectos fijos, por el m谷todo de los m赤nimos cuadrados ordinarios, cuyo R Cuadrado fue de aproximadamente 47,55%, fue verificado que la distribuci車n de dividendos e intereses sobre el capital propio presenta relaci車n inversa con el retorno de las acciones. Se espera con esta pesquisa proporcionar y ampliar las evidencias emp赤ricas a respecto del asunto y ofrecer subsidios para futuras pesquisas.
%K Dividendos
%K Retorno
%K ANACOR
%K Regresi車n
%K Datos en Panel
%U http://www.repec.org.br/index.php/repec/article/view/223/605