%0 Journal Article
%T Executive stock options and earnings management in the portuguese listed companies
%A Sandra Alves
%J Revista de Contabilidad : Spanish Accounting Review
%D 2012
%I Elsevier
%X Theoretically, executive stock options align managers＊ and shareholders＊ interests. However, previous studies have indicated that stock options may engender manager-shareholder conflicts (Jensen, 2005) and create incentives for earnings management (e.g. Jensen, Murphy and Wruck, 2004; Burns and Kedia, 2006; Efendi, Srivastava and Swanson, 2007). Therefore, this paper examines the implications of stock option grants on earnings management. In particular, we address the following question: Does stock options grant induce incentives for earnings management? Using a sample of 33 non-financial listed Portuguese firms-year from 2003 to 2010, we find that managers are more likely to engage in earnings management when they hold stock options. This study suggests that stock options may not always be effective in aligning the interests of managers and shareholders. Rather, executive stock options seem to affect the informational quality of earnings negatively, and consequently reduce the quality and value relevance of published financial data.RESUMENTe車ricamente, las opciones sobre acciones para ejecutivos permiten alinear los intereses de la direcci車n con los de los accionistas. No obstante, los estudios anteriores han indicado que las opciones sobre acciones pueden provocar conflictos de intereses entre ejecutivos y accionistas (Jensen, 2005) y crear incentivos para la gesti車n de resultados (e.g. Jensen et al., 2004; Burns and Kedia, 2006; Efendi et. al., 2007). As赤, este trabajo examina las implicaciones de la atribuci車n de opciones sobre acciones en la gesti車n de resultados. En particular, planteamos la siguiente pregunta:  La atribuci車n de opciones sobre acciones induce la pr芍ctica de gesti車n de resultados? Utilizando una muestra de 33 empresas portuguesas no financieras cotizadas para el per赤odo 2003-2010, observamos que los ejecutivos son m芍s propensos a la adopci車n de pr芍cticas de gesti車n de resultados cuando poseen opciones sobre acciones. Consecuentemente, este estudio sugiere que las opciones sobre acciones no siempre eficaces para alinear los intereses de los ejecutivos con los de los propietarios de la compa 赤a. De facto, las opciones sobre acciones parecen afectar negativamente la calidad de los resultados y, consecuentemente reducen la calidad y relevancia de los estados financieros publicados.
%K stock options
%K earnings management
%K discretionary accruals.
%U http://www.rc-sar.es/verPdf.php?articleId=229