%0 Journal Article
%T O IMPACTO DA MIGRA  O DAS EMPRESAS PARA OS N¨ªVEIS DIFERENCIADOS DE GOVERNAN A CORPORATIVA DA BM&F BOVESPA SOBRE O RISCO E O RETORNO DE SUAS A  ES./THE IMPACT OF THE MIGRATION OF BUSINESSES TO THE DIFFERENTIATED LEVELS OF BM&F BOVESPA¡¯S CORPORATE GOVERNANCE OVER THE AND RETURN OF ITS SHARES.
%A Ricardo Luiz Menezes da Silva
%A Paula Carolina Ciampaglia Nardi
%A Tabajara Pimenta Junior
%J Revista de Administra£¿£¿o da UFSM
%D 2012
%I Universidade Federal de Santa Maria
%X A transpar¨ºncia das informa  es ¨¦ importante para se ter uma diminui  o na assimetria das mesmas. Quanto mais informa  es de qualidade h¨¢ sobre o neg¨®cio ou desempenho econ mico e financeiro de determinada empresa, teoricamente, mais se pode esperar uma diferente percep  o do risco por parte do investidor. O objetivo deste estudo foi verificar se a iniciativa das empresas em aderir aos N¨ªveis Diferenciados de Governan a Corporativa da BM&F BOVESPA impacta tanto no risco quanto no retorno dos pre os de fechamento de suas a  es. Para isso, foram utilizados os retornos di¨¢rios de 252 dias antes e ap¨®s a ades o das empresas aos NDGC. Foram feitos os testes de Kolmogorov-Smirnov para an¨¢lise da normalidade, o teste param¨¦trico de m¨¦dias emparelhadas e o teste n o param¨¦trico de Wilcoxon para medidas de risco absoluto (desvio-padr o) e relativo (beta), al¨¦m de retorno. Foram analisados os comportamentos dos pap¨¦is de 48 empresas. Os resultados mostraram que as m¨¦dias dos retornos das a  esempresariais n o apresentaram diferen as significativas antes e ap¨®s a data de ades o aos NDGC. Por outro lado, as proxies de risco apresentaram-se significativamente diferentes./ The transparency of information is important to diminish the asymmetry of information. Themore quality information there is about the business, or financial and economic performance of a certain company, theoretically, the more one can expect a different perception of risk by the investor. The aim of this study was to verify whether the initiative of the companies to adhere to BM&F BOVESPA¡¯s Differentiated Levels of Corporate Governance impacts both at risk and return of the closing price of its shares. For that, daily returns of 252 days before and after the accession of companies to NDGC were used. Over the measures of absolute risk (standard deviation) and relative risk (beta), and return, Kolmogorov-Smirnov tests were made in order to analyze normality, as well as parametric test of paired means and Wilcoxon¡¯s non-parametric test. The behaviors of the roles of 48 companies were analyzed. The results showed that the means of the returns of the companies¡¯ shares showed no significant differences before and after the date of accession to NDGC. Moreover, the risk proxies were significantly different.
%K Governan a Corporativa
%K Mercado de Capitais
%K Risco e Retorno/ Corporate Governance
%K Capital Markets
%K Risk and Return
%U http://cascavel.ufsm.br/revistas/ojs-2.2.2/index.php/reaufsm/article/view/2599/pdf