%0 Journal Article
%T Fatores institucionais e assimetria informacional: influ¨ºncia na estrutura de capital de empresas brasileiras.
%A Tatiana Albanez
%A Maur¨ªcio Ribeiro do Valle
%A Luiz Jo£¿o Corrar
%J Revista de Administra£¿£¿o Mackenzie
%D 2012
%I Editora Mackenzie
%X O objetivo principal deste trabalho ¨¦ analisar se a presen a de importantes fatores institucionais brasileiros, como o acesso a fontes e linhas diferenciadas de financiamento, afeta a significancia estat¨ªstica e econ mica da assimetria informacional, principal pressuposto da teoria de pecking order, na determina  o da estrutura de capital de empresas brasileiras. Para tanto, foram utilizadas vari¨¢veis de controle, vari¨¢veis representativas de fatores institucionais e de assimetria informacional num painel de dados referente a empresas brasileiras de setores industriais, cujas a  es foram negociadas na Bovespa, no per¨ªodo 1997-2007. Como principais resultados encontra-se que as vari¨¢veis tamanho, tangibilidade, rentabilidade e risco s o importantes determinantes da estrutura de capital das empresas analisadas, sendo tamb¨¦m significativa a participa  o de linhas diferenciadas no endividamento dessas empresas. Em resposta ao objetivo da pesquisa, verifica-se que a assimetria informacional n o perde significancia estat¨ªstica e econ mica no modelo proposto, ap¨®s a inclus o de vari¨¢veis representativas de fatores institucionais, o que evidencia a importancia da assimetria informacional na determina  o da estrutura de capital de empresas brasileiras. O sinal negativo encontrado apoia a teoria de pecking order, na qual essas empresas seriam menos endividadas devido ¨¤ possibilidade de captarem recursos por meio da emiss o de a  es. Ressalta-se que as proxies utilizadas para representar o atributo assimetria informacional constituem uma limita  o da pesquisa. Em raz o disso, sugere-se, para trabalhos futuros, a utiliza  o de outras vari¨¢veis, com o prop¨®sito de verificar a consist¨ºncia dos resultados aqui encontrados, bem como a an¨¢lise da influ¨ºncia da assimetria informacional sobre o custo de capital de empresas brasileiras, com o intuito de verificar se empresas consideradas com menor assimetria informacional conseguem captar recursos a taxas de juros mais atrativas.
%K Estrutura de capital
%K Teoria de pecking order
%K Assimetria de informa  o
%K Fatores institucionais
%K Fontes de financiamento.
%U http://www3.mackenzie.br/editora/index.php/RAM/article/view/1838/3332