%0 Journal Article
%T Foreign activity effects and capital structure: Brazilian evidence
%A Richard Saito
%A Eduardo Hiramoto
%J Academia : Revista Latinoamericana de Administraci¨®n
%D 2010
%I Universidad de los Andes
%X Este trabajo analiza si las empresas brasile as con actividades en el extranjero (MNC) tienen una estructura de capital diferente de las que desarrollan sus actividades principalmente a nivel nacional (DC). Si es as¨ª,  la predicci¨®n de la hip¨®tesis de upstream-downstream es v¨¢lida, esto es, que las empresas internacionalizadas utilizan m¨¢s deuda que las que realizan actividades locales? La muestra se compone de 131 firmas en el per¨ªodo 2004-2008. Encontramos que las empresas multinacionales brasile as utilizan m¨¢s deuda debido a las actividades internacionales, con un aumento de 9,6%, de los cuales 5,8% proviene de fuentes a largo plazo. Nuestros resultados tambi¨¦n muestran que la actividad internacional se relaciona positivamente con el uso de la deuda en moneda extranjera, y en promedio las empresas multinacionales llevan m¨¢s de 12,7% de deuda en moneda extranjera en su estructura de capital. Aunque con frecuencia se sugiere que el acceso a los mercados internacionales de capital es una motivaci¨®n para que las empresas se internacionalicen, ¨¦ste es el primer estudio que pone a prueba emp¨ªricamente si la actividad internacional y la financiaci¨®n de la deuda est¨¢n relacionadas.
%U http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=71615503006