%0 Journal Article
%T Effectiveness Analysis on China''''s Foreign Exchange Intervention Channel<br>我国外汇干预机制有效性探讨
%A WANG Wei-an
%A TAO Hai-fei
%A <br>王维安
%A 陶海飞
%J 浙江大学学报(人文社会科学版)
%D 2005
%I 
%X 由于制度背景的特殊性,我国外汇干预无法通过利率、资产组合和预期机制对汇率稳定产生倍增效应.相反,由于内外经济周期非一致性和干预目标过于狭窄,市场收益变化反而引起国内资产结构的逆向调整,加大了人民币失衡压力.最后,央行通过大规模直接干预的方式实现了人民币汇率稳定,却导致外汇储备过快增长.受央行资产结构和债券市场规模等因素约束,外汇占款投放的人民币没有被完全冲销,存在较大缺口,并对基础货币预期增长目标和内部均衡形成越来越大的冲击.因此,人民银行要尽快转变被动的干预方式,扩大汇率波动的目标区间;同时,要加强金融市场建设,促进政策之间的协调,发挥市场机制的作用,最终实现干预成本的最小化.
%K foreign exchange intervention
%K market channel
%K internal-external conflict<br>外汇干预
%K 作用机制
%K 内外冲突
%U http://www.alljournals.cn/get_abstract_url.aspx?pcid=01BA20E8BA813E1924CB483152CA50D4FC5BD3CBB47B847F&cid=585D04A2453D8AD5DDFFE8BE5B16E24C&jid=D60DCFE5A8F7BD187924CADC70161E70&aid=B70CF30EBBBC90A5&yid=2DD7160C83D0ACED&vid=6209D9E8050195F5&iid=CA4FD0336C81A37A&sid=5E25104E99903E8A&eid=E22B6B8FE86DD8F9&journal_id=1008-942X&journal_name=浙江大学学报(人文社会科学版)&referenced_num=7&reference_num=11