%0 Journal Article
%T PARA MEDIR LA FLEXIBILIDAD SE DEBEN USAR OPCIONES REALES: UNA VISI車N GLOBAL
%A Oscar Daniel Mej赤a Carvajal
%J Estudios Gerenciales
%D 2003
%I Universidad Icesi
%X Recientemente se ha sentido que los modelos tradicionales de flujo de caja discontinuo (DCF) no explican completamente las opciones administrativas de la firma, as赤 como tampoco la flexibilidad y las posibles variantes en sus operaciones. Actualmente la teor赤a y el desarrollo del modelo de opciones est芍n siendo aplicados para la valoraci車n de derechos de conversi車n y de suscripci車n de bonos y acciones, contratos de colocaci車n de valores, seguros, deuda y patrimonio de una firma, hipotecas, deudas subordinadas, contratos de exploraci車n petrolera, etc. Una opci車n provee al tenedor el derecho de comprar o vender una cantidad fijada de un activo subyacente a un precio fijado de antemano (llamado strike o precio de ejercicio), antes o en la fecha de expiraci車n de la opci車n. Los 芍rboles de decisi車n (teor赤a de juegos) constituyen una alternativa para evaluar la flexibilidad asociada con las decisiones de inversi車n. No obstante, la metodolog赤a de opciones reales es rigurosamente m芍s correcta; tanto las opciones reales como los 芍rboles de decisi車n capturan la flexibilidad, sin embargo las opciones reales son ajustadas por el riesgo.
%U http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=21208705